Cổ phiếu Hóa chất Đức Giang tiếp tục "nằm sàn", trắng bên mua

Cổ phiếu liên tục chạm sàn

Kết thúc phiên giao dịch sáng 17/12, cổ phiếu cổ phiếu DGC của CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) tiếp tục giảm kịch sàn về mức 80.500 đồng/cp, tương ứng giảm 6,94% so với mức tham chiếu. Đây cũng là mức giá thấp nhất 8 tháng qua.

Đáng chú ý, cổ phiếu DGC đang ở trạng thái trắng bên mua và dư bán sàn với khối lượng kỷ lục, 12,9 triệu cổ phiếu. Chốt phiên sáng, KLGD cổ phiếu DGC là 3,7 triệu cổ phiếu.

Trước đó ngày 16/12, cổ phiếu DGC đã bất ngờ giảm kịch sàn về 86.500 đồng/cp, trái ngược hoàn toàn với diễn biến tích cực của thị trường chung khi VN-Index tăng hơn 33 điểm. Hết phiên, có tới hơn 18,5 triệu cổ phiếu DGC được giao dịch, tương đương gần 4,8% tổng số cổ phần đang niêm yết. Con số này lập kỷ lục thanh khoản kể từ khi DGC lên sàn, đồng thời đưa DGC nằm trong top 8 những cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất trong phiên 16/12.

Kết thúc phiên giao dịch sáng 17/12, cổ phiếu cổ phiếu DGC tiếp tục giảm kịch sàn về mức 80.500 đồng/cp

Ở chiều ngược lại, diễn biến giảm sàn cổ phiếu DGC lại xảy ra ngay trước thời điểm Đức Giang chuẩn bị tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2025 với tỉ lệ 30%, tương ứng mỗi cổ phiếu nhận 3.000 đồng. Tổng giá trị chi trả dự kiến lên tới 1.140 tỷ đồng. Ngày đăng ký cuối cùng lập danh sách cổ đông là 25/12 và ngày thanh toán dự kiến vào 15/1/2026.

Theo đánh giá của Chứng khoán MB (MBS), cổ phiếu DGC hiện đang đối mặt với một số thông tin bất lợi đáng chú ý gồm: Khả năng tăng thuế xuất khẩu phốt pho và rủi ro bị loại khỏi rổ chỉ số VN30 trong các kỳ cơ cấu tới.

Diễn biến giảm sàn cổ phiếu DGC lại xảy ra ngay trước thời điểm Đức Giang chuẩn bị tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2025 với tỉ lệ 30%.

Cụ thể, Chính phủ Việt Nam đang xem xét kế hoạch tăng thuế xuất khẩu phốt pho vàng (P4) từ mức hiện tại (5%) lên 10% từ ngày 1/1/2026 và có thể tiếp tục nâng lên 15% từ ngày 1/1/2027.

Theo Chứng khoán BIDV (BSC), trong kịch bản ACV chuyển từ UPCoM sang niêm yết trên HoSE sau tháng 9/2025, cổ phiếu này chỉ đủ điều kiện được xem xét đưa vào VN30 từ kỳ review tháng 7/2026. Khi đó, VPL của Vinpearl được dự báo có khả năng cao lọt vào rổ VN30 ngay trong kỳ cơ cấu quý I/2026.

Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu có nguy cơ bị loại gồm TPB, DGC và SHB, khiến áp lực bán mang tính kỹ thuật gia tăng đối với DGC trong ngắn hạn.

Đức Giang đang kinh doanh ra sao? 

CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang tiền thân là Công ty Hóa chất Đức Giang được thành lập năm 1963. Năm 2004 chuyển sang hoạt động theo mô hình CTCP. Phốt pho vàng và bột giặt, chất tẩy rửa là các sản phẩm kinh doanh côt lõi của Đức Giang, mang lại nguồn doanh thu chính. 

Ngoài ra, Hóa chất Đức Giang còn sản xuất và kinh doanh thương mại nhiều sản phẩm hóa chất cơ bản khác. Nằm trong chiến lược dài hạn, DGC còn triển khai mở rộng sản xuất sang lĩnh vực hóa chất nông nghiệp, phân bón. 

Giai đoạn 2017–2018 được xem là bước ngoặt trong quá trình tái cơ cấu. Theo đó, Hóa chất Phân bón Lào Cai và Hóa chất Bảo Thắng được sáp nhập vào Hóa chất Đức Giang Lào Cai; tiếp đến, tháng 9/2018, đơn vị này được hợp nhất vào công ty mẹ, qua đó nâng vốn điều lệ lên hơn 1.078 tỷ đồng.

Tháng 4/2019, doanh nghiệp chính thức chuyển đổi mô hình hoạt động sang Tập đoàn Hóa chất Đức Giang. Cùng với các đợt tăng vốn liên tiếp, vốn điều lệ của tập đoàn hiện đạt gần 3.798 tỷ đồng.

Song song với việc kiện toàn cấu trúc nội bộ, Đức Giang đẩy mạnh chiến lược M&A nhằm mở rộng năng lực sản xuất. Tập đoàn lần lượt mua 51% cổ phần CTCP Phốt pho Apatit Việt Nam (tháng 6/2018), 51% vốn CTCP Ắc quy Tia Sáng – TSB (tháng 2/2023) và đến tháng 7/2023 hoàn tất thâu tóm 100% vốn CTCP Phốt pho 6, chuyển đơn vị này sang mô hình công ty TNHH một thành viên.

Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp tăng tốc rõ rệt sau khi quá trình tái cấu trúc hoàn tất. Năm 2018, doanh thu lần đầu vượt mốc 6.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 873 tỷ đồng. Giai đoạn đỉnh cao rơi vào năm 2022, khi doanh thu đạt 14.444 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế vượt 6.037 tỷ đồng.

Dù kết quả những năm gần đây hạ nhiệt so với mức đỉnh, Hóa chất Đức Giang vẫn duy trì nền lợi nhuận ở ngưỡng cao. Riêng 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu đạt hơn 8.500 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế vượt 2.500 tỷ đồng.

Bên cạnh hoạt động sản xuất – kinh doanh cốt lõi, dòng tiền mạnh là điểm tựa quan trọng của doanh nghiệp. Hóa chất Đức Giang hiện nằm trong nhóm các công ty sở hữu lượng tiền mặt lớn nhất thị trường, với chiến lược gửi ngân hàng nhằm tối ưu hóa nguồn vốn nhàn rỗi. Năm 2023, doanh thu tài chính từ lãi tiền gửi đạt 626 tỷ đồng; năm 2024 là 540 tỷ đồng; và 9 tháng đầu năm 2025 tiếp tục mang về 447 tỷ đồng.

Tính đến cuối quý III/2025, doanh nghiệp đang gửi 12.761 tỷ đồng tiền có kỳ hạn, cùng 338 tỷ đồng tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Song song đó, Hóa chất Đức Giang vẫn duy trì khoảng 2.000 tỷ đồng dư nợ vay tài chính ngắn hạn.

Về dòng tiền, trong 9 tháng đầu năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 1.250 tỷ đồng, trong khi dòng tiền đầu tư âm 2.089 tỷ đồng, chủ yếu do gia tăng quy mô tiền gửi ngân hàng.