VN-Index giằng co, ưu tiên quản trị rủi ro khi áp lực ngắn hạn chưa hạ nhiệt

Nhận định thị trường

Mặc dù VN-Index duy trì trạng thái tích lũy trong vùng dao động hẹp trong các phiên gần đây, với sự hỗ trợ rõ nét từ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, các công ty chứng khoán cho rằng chất lượng thị trường tiếp tục suy yếu - xu hướng đã được cảnh báo trong các báo cáo trước đó.

Theo CTCK SHS, áp lực lên thị trường đến từ nhiều yếu tố, bao gồm diễn biến căng thẳng của tín dụng liên ngân hàng, nhu cầu giảm mạnh tỉ lệ dư nợ ký quỹ trước kỳ nghỉ lễ kéo dài, cùng với áp lực điều chỉnh tại nhóm cổ phiếu từng được xem là hưởng lợi từ Nghị quyết 79-NQ/TW sau giai đoạn tăng nóng.

Trong bối cảnh này, SHS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục ưu tiên quản trị rủi ro và cơ cấu lại danh mục. Tuy nhiên, việc bán tháo bằng mọi giá là không cần thiết, bởi áp lực bán có thể dần suy giảm tại nhiều mã trong các phiên tới. Cơ hội có thể xuất hiện đối với những nhà đầu tư đã kiểm soát tốt rủi ro danh mục.

Ở góc nhìn kỹ thuật, CTCK Tiên Phong (TPS) cho rằng VN-Index hiện chưa hình thành đáy rõ ràng, do đó rủi ro điều chỉnh vẫn còn. Tuy vậy, chỉ số đang tiệm cận vùng hỗ trợ quan trọng MA100 và đường trendline trung hạn quanh 1.710-1.725 điểm. Tại khu vực này, khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật có thể xảy ra khi các chỉ báo tiến vào vùng quá bán.

Dù VN-Index tích lũy trong biên độ hẹp nhờ nhóm cổ phiếu họ Vin, nhiều công ty chứng khoán cho rằng chất lượng thị trường suy giảm, rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu.

TPS đánh giá xu hướng trung - dài hạn của thị trường vẫn duy trì tích cực, với cấu trúc "đỉnh sau cao hơn đỉnh trước". Nhịp điều chỉnh hiện tại mang tính tích lũy nhiều hơn là đảo chiều xu hướng. Do đó, nhà đầu tư không cần bán bằng mọi giá khi chỉ số tiệm cận vùng hỗ trợ, mà có thể chờ nhịp hồi để cơ cấu và tối ưu danh mục.

Trong khi đó, CTCK BETA nhận định thị trường vẫn đang trong trạng thái thận trọng, dò tìm điểm cân bằng khi xu hướng ngắn hạn chưa được xác nhận rõ ràng. Chiến lược phù hợp trong giai đoạn này là ưu tiên phòng thủ, hạn chế gia tăng tỷ trọng và tránh mua đuổi trong các nhịp hồi kỹ thuật.

BETA cho rằng các nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh nhẹ có thể được tận dụng để cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu suy yếu hoặc kém thu hút dòng tiền. Với nhà đầu tư trung - dài hạn, có thể theo dõi và tích lũy từng phần các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt hoặc đóng vai trò trụ đỡ thị trường. Việc giải ngân mới chỉ nên thực hiện khi thị trường xuất hiện tín hiệu cải thiện rõ ràng hơn về xu hướng và thanh khoản.

Thông tin kinh tế - tài chính đáng chú ý

DSC: CTCP Chứng khoán DSC (DSC) thông báo phát hành hơn 5 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian nhận tiền mua cổ phiếu từ ngày 11/2 đến 6/3/2026.

BWE: Bà Lê Ngọc Lan Thảo - Người phụ trách quản trị CTCP Nước - Môi trường Bình Dương (BWE - HOSE) đã bán hơn 1,68 triệu cổ phiếu BWE trong ngày 09/2 theo phương thức thỏa thuận, qua đó giảm sở hữu xuống còn 5.000 cổ phiếu.

PNJ: Nhóm cổ đông lớn liên quan đến T. Rowe Price Associates Inc tại CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ - HOSE) đã bán hơn 584.000 cổ phiếu PNJ trong ngày 3/2, đưa tỉ lệ sở hữu chung của nhóm xuống còn 5,79%.

VE4: Ông Trần Quang Đức - Chủ tịch HĐQT CTCP Xây dựng điện Vneco 4 (VE4) đã mua vào 2 triệu cổ phiếu VE4 từ ngày 3/2 đến 6/2, nâng tỉ lệ sở hữu lên 66,05%.

TCO: Ông Nguyễn Thái Huy đã mua hơn 6,47 triệu cổ phiếu CTCP TCO Holdings (TCO) trong giai đoạn 6/2-9/2, tương ứng tỉ lệ sở hữu 20,68%.