ĐHĐCĐ F88: Khi nền kinh tế bình thường, ngành cầm đồ tăng trưởng tốt, khi có vấn đề, ngành vẫn tăng trưởng tốt

Ngày 30/3, CTCP Đầu tư F88 (mã CK: F88) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Đây là Đại hội đồng cổ đông thường niên đầu tiên của F88 sau khi lên sàn vào ngày 8/8/2025.

Kế hoạch kinh doanh năm 2026: Doanh thu tăng 42%, LNTT tăng 25%

Năm 2025, F88 ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 3.840 tỷ đồng (bao gồm lãi dự thu và doanh thu lãi vay từ dịch vụ cầm cố được ghi nhận trong doanh thu tài chính), hoàn thành 107% kế hoạch và tăng trưởng 42% so với 2024. Trong đó, doanh thu từ hoạt động cho vay cốt lõi tăng 40%, doanh thu từ bảo hiểm và dịch vụ giá trị gia tăng khác tăng 55%.

Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 908 tỷ đồng, hoàn thành 135% kế hoạch và tăng trưởng 102% so với 2024, nhờ tăng trưởng doanh thu song song với việc tối ưu chi phí vốn và chi phí hoạt động.

F88 dự kiến không chia cổ tức, toàn bộ lợi nhuận sẽ bổ sung vào vốn hoạt động kinh doanh của Công ty.

Tại cuối năm 2025, F88 ghi nhận tổng tài sản đạt 6.826 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2024 chủ yếu nhờ tăng trưởng dư nợ cho vay và đa dạng hóa nguồn vồn.

Dư nợ cho vay khách hàng đạt 5.361 tỷ đồng (không bao gồm Dự nợ CIMB/MBBank mà F88 thực hiện quản lý tài sản), tăng 54% so với năm trước và vượt 8% kế hoạch, phản ánh sự mở rộng thông qua hệ thống phân phối đa kênh.

Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) đạt mức thấp kỷ lục. Tỷ lệ xóa sổ ròng (Net Write-off) giảm xuống mức thấp, chỉ bằng khoảng 70% trung bình giai đoạn 2021-2025.

Về quy mô khách hàng, hệ thống ghi nhận gần 1,4 triệu khách hàng lũy kế và hơn 6 triệu hợp đồng bảo hiểm đã được phát hành, số lượt giải ngân tăng trưởng 73% so với năm trước.

Đặc biệt, năm 2025, F88 đã đạt được bước tiến lớn với việc trở thành công ty đại chúng vào ngày 6/5/2025 và đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM ngày 8/8/2025.

Bước sang năm 2026, F88 trình ĐHCĐ thông qua kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 5.462 tỷ đồng (tăng 42% so với năm 2025), lợi nhuận trước thuế đạt 1.134 tỷ đồng (tăng 25%), và dư nợ cho vay đạt 7.502 tỷ đồng (tăng 33%).

Trước lo ngại của cổ đông về việc kế hoạch kinh doanh năm 2026 (lập vào cuối năm 2025) có thể bị ảnh hưởng bởi các biến động vĩ mô gần đây như tỷ giá, địa chính trị, lãi suất, giá dầu và thị trường chứng khoán, bà Trần Mai Thảo, Giám đốc Tài chính F88 khẳng định công ty đã có sự chuẩn bị kỹ lưỡng.

Công ty đã xây dựng 3 kịch bản chính: Cơ bản (mọi việc đúng kế hoạch), Khả quan (thị trường tốt hơn dự báo), và Xấu (thị trường đi theo hướng chưa lường trước).

Đứng trước các diễn biến mới đầu năm 2026, công ty đã rà soát lại toàn bộ kế hoạch và làm sâu hơn các kịch bản dự phòng cho từng tình huống (kể cả khi thị trường cực xấu, ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng GDP) để luôn có biện pháp xử lý kịp thời.

Đến thời điểm hiện tại, công ty chưa có ý định thay đổi kế hoạch kinh doanh và tài chính năm 2026.

Ông Nguyễn Đức Đại, Tổng giám đốc F88 khẳng định họ chưa bao giờ đánh đổi tăng trưởng bằng mọi giá. Việc dung hòa giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro là nguyên tắc hoạt động xuyên suốt nhiều năm qua.

Về dư địa thị trường, khảo sát từ một tổ chức nghiên cứu cho thấy mô hình công ty cầm đồ dạng chuỗi hiện mới chỉ chiếm khoảng 3% dung lượng toàn thị trường, chứng tỏ không gian phát triển của mảng kinh doanh này còn rất lớn.

Kết quả kinh doanh của năm 2024 và 2025 rất tốt, tạo đà phát triển mạnh mẽ cho năm 2026.

Bên cạnh đó, trong năm 2025, công ty đã hợp tác thành công với các đối tác lớn, khơi thông được các luồng dịch vụ. Đây được xem là một "sức bật" mang lại nhiều cơ hội tăng trưởng cho năm 2026.

Bên cạnh việc mở rộng mạng lưới vật lý lên khoảng 1.000 phòng giao dịch, công ty đang đẩy mạnh kênh số hóa. Năm 2025 là năm tạo nền tảng cho kênh số, giúp tăng trưởng mạnh mẽ cả về lượng khách hàng lẫn quy mô dư nợ.

Dựa trên những yếu tố cộng hưởng này, Ban điều hành tự tin sẽ hoàn thành kế hoạch kinh doanh của năm 2026.

Ông Phùng Anh Tuấn cũng tiết lộ thêm rằng ngành cầm đồ có đặc thù thú vị là khi kinh tế bình thường, ngành cầm đồ tăng trưởng tốt, mà khi kinh tế có vấn đề thì vẫn tăng trưởng tốt.

Khi kinh tế có vấn đề, nhu cầu vay vốn lại tăng lên. Khi các tổ chức tài chính truyền thống không phục vụ, F88 sẽ đáp ứng nhu cầu của nhóm khách hàng này. Vấn đề cốt lõi là kiểm soát rủi ro.

Hay trong tình hình kinh tế thế giới hiện tại, nguồn vốn F88 tiếp cận có đủ để giải ngân cho khách hàng hay không. Xét về quy mô thị trường, ông Tuấn cho rằng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Tuy nhiên, công ty phải có chiến lược kiểm soát rủi ro hiệu quả. Bởi vì khi xảy ra khủng hoảng ảnh hưởng ngay tới đối tượng khách hàng F88 phục vụ đầu tiên. Nên đây vừa là cơ hội vừa là rủi ro.

Để thực hiện các mục tiêu trên, F88 sẽ tiếp tục mở rộng quy mô mạng lưới phòng giao dịch tại các khu vực tiềm năng, mục tiêu mở thêm 51 phòng giao dịch để đưa tổng số lượng đạt mốc 1.000 phòng giao dịch.

Song song đó, tối ưu hóa trải nghiệm khách hàng dựa trên tiêu chí "Dễ dàng và Tiện lợi" thông qua ứng dụng My F88. Đồng thời, đẩy mạnh hợp tác chiến lược với VNPost và MB Bank nhắm gia tăng độ phủ thương hiệu và năng lực tiếp cận khách hàng đa kênh.

Triển khai sản phẩm hạn mức tuần hoàn, vay thêm, nâng cao chất lượng hệ thống hỗ trợ ra quyết định dựa trên dữ liệu lớn, kiểm soát nợ xấu và tích hợp rủi ro ESG.

Mở rộng hợp tác với ngân hàng, ví điện tử và bảo hiểm, đa dạng hóa
nguồn thu từ Insur Tech. Đa dạng hóa kênh huy động vốn, kết nối tổ chức quốc tế, ưu tiên lãi suất cố định. 

Phương án tăng vốn điều lệ lên gần 2.500 tỷ đồng

Ngoài ra, HĐQT F88 trình cổ đông thông qua phương án tăng vốn điều lệ năm 2026 qua 3 phương án: phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng và phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động trong công ty (ESOP).

Cụ thể, F88 dự kiến phát hành thêm hơn 110 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 100% tương ứng tỷ lệ thực hiện quyền 1:1. Cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận được 1 quyền nhận cổ phiếu phát hành thêm và cứ 1 quyền sẽ nhận được 1 cổ phiếu phát hành thêm. Thời gian dự kiến thực hiện trong năm 2026.

Đồng thời, F88 dự kiến chào bán thêm tối đa hơn 22 triệu cổ phiếu ra công chúng, tương đương 20% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Đối tượng chào bán là các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước có nhu cầu mua cổ phiếu F88 và không thuộc các đối tượng bị cấm hoặc hạn chế quyền mua theo quy định của pháp luật và Điều lệ Công ty. Nhà đầu tư tham gia đợt chào bán thêm cổ phiều ra công chúng này không được hưởng quyền nhận cổ phiếu từ đợt phát hành tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu nêu trên.

Giá chào bán được ủy quyền cho HĐQT quyết định và xác định theo nguyên tắc không thấp hơn giá trị sổ sách của cổ phiếu F88 theo BCTC hợp nhất năm 2025 đã được kiểm toán, được xác định là 22.240 đồng/cp. Không thấp hơn 70% mức giá đóng cửa bình quân của cổ phiếu F88 trong 5 phiên giao dịch gần nhất trước ngày ban hành Nghị quyết HĐQT triển khai phương án chào bán. Thời gian dự kiến thực hiện trong năm 2026.

Số tiền tối thiểu Công ty dự kiến thu được từ đợt chào bán là gần 490 tỷ đồng, sau khi trừ các khoản chi phí, lệ phí liên quan đến đợt chào bán sẽ được sử dụng vào mục đích góp vốn làm tăng vốn điều lệ tại CTCP Kinh doanh F88 (là công ty con của F88) để bổ sung nguồn vốn phục vụ cho hoạt động kinh doanh dịch vụ cầm đồ. Thời gian giải ngân dự kiến trong năm 2026. 

Và phát hành cổ phiếu ESOP, F88 dự kiến phát hành tối đa hơn 4,4 triệu cổ phiếu với giá phát hành 10.000 đồng/cp. Toàn bộ số tiền thu được từ đợt phát hành sẽ được F88 sử dụng vào mục đích bổ sung vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh của công ty.

Nếu các phương án được cổ đông thông qua và triển khai thành công, vốn điều lệ của F88 dự kiến sẽ tăng thêm gần 1.366 tỷ đồng từ hơn 1.101 tỷ đồng lên 2.467 tỷ đồng. 

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn chia sẻ công ty kỳ vọng sẽ huy động được khoảng 2.000 tỷ đồng từ đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng, tuy nhiên con số chính xác sẽ còn phụ thuộc vào thời điểm phát hành và giá cổ phiếu trên thị trường lúc đó.

Dự kiến chuyển sang niêm yết trên sàn HOSE vào nửa cuối năm 2026

HĐQT cũng trình đại hội thông qua chấp thuận việc hủy giao dịch cổ phiếu F88 trên sàn giao dịch UPCoM và đăng ký niêm yết toàn bộ số cổ phiếu đã phát hành của F88 trên Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE).

Chia sẻ thêm về kế hoạch này, ông Phùng Anh Tuấn, Chủ tịch HĐQT F88 cho biết, dự kiến công ty sẽ chuyển sàn vào nửa cuối năm 2026, hiện tại hồ sơ đã tương đối đầy đủ và chỉ còn phụ thuộc vào các thủ tục pháp lý cũng như sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

Về lợi ích của việc đẩy nhanh tiến độ chuyển sàn (sớm hơn kế hoạch trước đây), ông Tuấn chia sẻ 4 lý do.

Thứ nhất, Công ty hiện đã đáp ứng đủ các điều kiện của cơ quan quản lý.

Thứ hai, việc chuyển sàn giúp công ty tiếp cận tốt hơn với các nhà đầu tư để phục vụ chiến lược tăng trưởng kinh doanh.

Thứ ba, tính thanh khoản của cổ phiếu sẽ cao hơn, mang lại lợi ích trực tiếp cho cổ đông sở hữu.

VÀ cuối cùng, việv niêm yết trên sàn HOSE yêu cầu về tính minh bạch và năng lực quản trị sẽ phải tốt hơn nữa, qua đó đảm bảo và bảo vệ quyền lợi cho các nhà đầu tư.

Tầm nhìn đến 2030

Theo bà Trần Mai Thảo, tầm nhìn chiến lược của F88 đến năm 2030 là trở thành nền tảng tài chính toàn diện tại Việt Nam, tập trung vào phân khúc khách hàng bình dân chưa được ngân hàng phục vụ đầy đủ. Khái niệm "toàn diện" được bà Thảo giải thích qua hai khía cạnh: thực hiện tài chính bao trùm để không ai bị bỏ lại phía sau và sẵn sàng cung cấp mọi dịch vụ từ cho vay, bảo hiểm đến tiết kiệm tích lũy nhỏ lẻ và thanh toán số.

Bà Thảo cho biết năm 2026 sẽ là năm "thử nghiệm" để nghiên cứu hành vi khách hàng và pháp lý, trong đó các mảng mới sẽ bắt đầu với quy mô nhỏ một cách thận trọng, trong khi các mảng cốt lõi như cho vay cầm cố và bảo hiểm vẫn tiếp tục mở rộng để đảm bảo doanh thu.

Ông Phùng Anh Tuấn khẳng định mạng lưới phòng giao dịch chính là "xương sống" và lợi thế cạnh tranh cốt lõi của F88. Ông Tuấn nhấn mạnh rằng dù F88 chiếm tới 75% thị phần chuỗi cầm đồ thế hệ mới, nhưng con số này mới chỉ là 3% tổng dung lượng thị trường, cho thấy tiềm năng tăng trưởng còn rất lớn.

Theo ông, khách hàng bình dân vẫn cần một điểm đến vật lý để xây dựng niềm tin và thực hiện định danh (KYC) trực tiếp trong lần đầu tiên nhằm giảm thiểu rủi ro tín dụng, trước khi chuyển sang sử dụng dịch vụ online ở các lần tiếp theo.

Với định hướng kết hợp đa kênh (online, offline và đối tác), ông Tuấn dự kiến mạng lưới của F88 sẽ đạt từ 1.500 đến 2.000 điểm giao dịch vào năm 2030 để duy trì trải nghiệm dịch vụ xuyên suốt cho khách hàng.

HĐQT cũng trình Đại hội thông qua miễn nhiệm thành viên HĐQT Nguyễn Ngọc Như Uyên theo nguyện vọng cá nhân. Số lượng thành viên HĐQT sau miễn nhiệm là 7 người.

Tất cả các nội dung tại đại hội đều được thông qua.